Jazztel

Análisis de empresas: resultados 3T’4 Jazztel

logo_jazztel2renta4bancoJazztel publicó resultados 3T 14 a cierre de mercado:

- Ingresos 298 mln eur (en línea vs R4e, -1% vs consenso y +14% vs 3T 13),
- Margen bruto 167 mln eur (+2,8% vs R4e y +17% vs 3T 13),
- EBITDA 55,8 mln eur (+9,5% vs R4e, -1% vs consenso y +16,5% vs 3T 13) teniendo en cuenta un crecimiento de los gastos operativos +18% (en línea vs R4e),
- Resultado financiero -6,1 mln eur (vs -5,2 mln eur R4e),
- Beneficio antes de impuestos 17,4 mln eur (+4% vs R4e, -17% vs consenso y +4% vs 3T 13) y
- Beneficio neto 17,6 mln eur (+5% vs R4e, -21% vs consenso y +4% vs 3T 13) teniendo en cuenta una tasa fiscal nula (en línea vs R4e y vs 1,2% en 3T 13).

Jazztel consumió -3 mln eur en caja tras capex 87,5 mln eur con lo que mantiene el elevado importe de las inversiones, principalmente para desplegar la red de fibra. La deuda neta aumenta +69 mln eur vs 2T 14 hasta 396 mln eur (1,4x EBITDA 2014 R4e).

Siga leyendo » Análisis de empresas: resultados 3T’4 Jazztel

Sacyr

Santander exige a Sacyr vender un 3% de Repsol para refinanciar

logo_sacyrSegún El Confidencial, la banca, liderada por el Santander, se opone a aceptar las condiciones propuestas por Manuel Manrique para alargar otra vez un crédito de 2.245Mn€ vinculado al 9,05% de la petrolera. La entidad financiera le exige vender un tercio de ese paquete de forma directa o a futuro mediante un equity swap, o traspasar Testa, su filial patrimonialista.

El principal problema para alargar otra vez el crédito solicitado por primera vez en 2006 es el menor valor de las garantías del pasivo, es decir, la caída en bolsa de las acciones de Repsol. Desde la refinanciación de hace tres años, la cotización del grupo energético ha perdido un 22% de su valor, al pasar de 21,14 euros a los 17,5 actuales.

Valoración Ahorro Corporación Financiera:

Siga leyendo » Santander exige a Sacyr vender un 3% de Repsol para refinanciar

Realia

Realia: Torreal negocia con FCC y Bankia

logo_RealiaEntre ambos accionistas de referencia tienen un 55,95%, con una actitud claramente vendedora de activos por parte de ambos: FCC necesita hacer caja para aliviar su tensa situación financiera y Bankia desarrolla una estrategia de venta de activos no estratégicos desde su recapitalización con dinero público. La oferta de Torreal parece que se limita, en principio, a los activos de oficinas (Realia Patrimonio y Hermanos Revilla, con 70 edificios, la Torre Kio entre ellos), lo que sería un inconveniente para cerrar la operación. Realia capitaliza unos 325M€ y tiene una deuda neta de aprox. 1.000M€. En julio 2014 Colonial, tras ser comprada por Villar Mir y recapitalizada con 300M€, presentó una oferta por Realia Patrimonio por 650M€ (aunque con detalles de ajustes en el endeudamiento que no se han dado completamente a conocer), pero la operación no salió adelante (por ahora).

Siga leyendo » Realia: Torreal negocia con FCC y Bankia

Análisis Técnico | Ibex35

Flash técnico Ibex35

ibex_301014_R4

Flash técnico Ibex-35:

* Choca de nuevo con los máximos del lunes (resaca stress test) en 10466 puntos.

* La referencia por abajo estaría en el cierre del hueco alcista abierto ayer entre 10260-10195 puntos.

Fuente: Renta 4 Banco.

Apertura | Comentarios de Mercado

Bankinter: ‘Nos refugiamos en bonos soberanos’

apertura_bolsa_cierreLa sesión de HOY viene marcada por (i) un mensaje más “hawkish” de la Fed que, a pesar de mantener el mensaje de tipos bajos mucho tiempo, considera que el mercado laboral evoluciona muy bien y que la inflación por debajo del 2,0% es transitoria. (ii) Gran cantidad de datos macro a ambos lados del atlántico. En EE.UU el PIB debería confirmar el buen momento de la economía, aunque a una velocidad inferior a la observada en el 2T’14 (excepcionalmente buena). En la UEM los índices de confianza empresarial podrían sorprender negativamente si tenemos en cuenta lo sucedido el lunes con el IFO alemán y la tasa de inflación en Alemania (+0,9% esperado) mantenerse muy alejada del objetivo del BCE (2,0%), por lo que esperamos que: (i) El precio de los bonos soberanos continúe soportado en los niveles actuales. Además, aumenta la probabilidad de que el BCE ponga en marcha un programa de compra de bonos corporativos y soberanos tras conocerse ayer que el consenso de mercado espera que los bancos pidan en torno 170.000M€ en el T-LTRO de diciembre, (ii) El euro debería retroceder algo más frente al dólar (¿1,257?) tras el mensaje de la Fed, y (iii) debería aumentar la volatilidad de las bolsas debido a la gran cantidad de compañía que publican: en torno a 30 americanas, mientras que, en Europa, Bayer, Eni y Volkswagen y, a nivel doméstico, B.Sabadell, Ferrovial, Abertis e Indra… a lo que se añadirá el PIB 3T preliminar, muy probablemente acelerando (a/a) hasta +1,6% desde +1,2% en 2T, en línea con lo anticipado por el BdE.

Siga leyendo » Bankinter: ‘Nos refugiamos en bonos soberanos’